주식을 처음 시작했다면? 혹은 애플・삼성전자 같은 대표주식만 알고 있다면?
넓디넓은 주식의 세계, 곳곳에 숨어 있는 다양한 산업들을 함께 살펴보세요. 오늘의 주인공은 ‘방산’이에요.

🔍 방산업, 뭐지?
국가방위에 필요한 자원을 만들거나 연구・개발하는 산업이에요. 총포류, 탄약, 장갑차 같은 무기가 대표적이고요.
국가안보

수출, K팝・K드라마만 알고 있다면? 요즘 가파르게 성장하고 있는 방산업을 함께 알아보세요.

‘K-방산’ 요즘 떠오르는 이유

독자님, 혹시 남은 2023년 투자전략을 고민하고 계신가요?
그래서 준비했어요. 이영곤・한상원 애널리스트의 하반기 미리보기 시리즈!
총 3편의 콘텐츠에 걸쳐서, 투자자라면 한 번쯤 품어봤을 궁금증에 속 시원히 답해드릴게요. 오늘은 마지막 ‘산업’ 편이에요.
앞선 1・2편에선 주식시장 전체가 폭발적으로 오를 가능성은 낮다는

딱 3가지 뽑아봤어요.

하반기에 주목받을 산업, 어디일까?

독자님, 혹시 남은 2023년 투자전략을 고민하고 계신가요?
그래서 준비했어요. 이영곤・한상원 애널리스트의 하반기 미리보기 시리즈!
총 3편의 콘텐츠에 걸쳐서, 투자자라면 한 번쯤 품어봤을 궁금증에 속 시원히 답해드릴게요. 오늘은 두 번째 ‘미국VS한국’ 편이에요.
앞선 1편에선 글로벌 경기 전반에 대해 함께 살펴봤었는데

하반기 투자 전략에 참고하면 좋을 내용이에요.

미국 대 한국, 어디 증시가 더 좋을까?


어디에 투자할지 막막하다면? 먼저 부자가 된 투자천재들의 선택을 참고하는 것도 좋은 방법인데요.
그중에서도 오늘은 ‘가치투자의 대가’ 워런 버핏, 그의 선택을 함께 살펴볼게요.
💡 워런 버핏, 어떤 사람이지?
가치투자와 장기투자. 워런 버핏의 투자철학은 이렇게 요약할 수 있어요.
가치투자란 좋은 기업이지만 주가가 기업의 가치보다 낮은 곳에 투자하는 걸 말하고요. 워런 버핏은 “10년 이상 보유할 생각이 없으면 단 10분도 투자하지 마라”라는 말을 남겼을 만큼, 한 종목에 오래 투자하는 것으로도 유명해요.
이런 전략으로 워런 버핏은 연 평균 10~20%대의 수익률을 꾸준히 유지할 수 있었고요, 전 재산의 99% 이상이 50세 이후에 마련되었다고 해요.
워런 버핏 회사, 버크셔 해서웨이의 포트폴리오
워런 버핏이 어디에 투자하고 있는지 보려면, 그가 운영하는 회사 ‘버크셔 해서웨이’의 포트폴리오를 확인하면 되는데요. 오늘 소개드릴 내용은 버크셔 해서웨이의 2022년 4분기 데이터*를 토대로 해요.
*미국 증권거래위원회(SEC) 규정에 따라, 운용자산이 1억달러가 넘는 기관투자자와 헤지펀드는 보유 종목을 분기마다 공시하고 있어요.


여기서 독자님이 주목하면 좋을 내용을 3가지로 정리했어요.
1️⃣ 3개월 만에 팔아치운 TSMC
먼저, 대만의 파운드리* 업체 TSMC 주식을 대규모 정리했어요. 보유 지분의 86%, 무려 39억달러 어치를 팔았는데요. 워런 버핏이 TSMC를 처음 사들인 시점이 지난해 3분기였던 걸 감안하면, 3개월 정도만 갖고 있다가 소위 ‘단타’를 한 셈이에요. 장기투자로 잘 알려진 워런 버핏에겐 흔치 않는 행보였죠.
*설계도를 받아 반도체를 위탁 생산하는 업체
워런 버핏이 직접 이유를 밝힌 적은 없지만, 전문가들은 실적 우려가 작용했을 것으로 보고 있어요. 최근 불경기로 전자제품 수요가 줄어들면서 반도체 업계가 부침을 겪고 있는데요. TSMC도 1분기 매출이 줄어들거란 전망을 내놓은 바 있거든요. 하반기까지 상황이 크게 개선되기 어려울 것 같다는 말도 남겼고요. 워런 버핏뿐 아니라 블랙록이나 JP모건 같은 글로벌 투자은행도 같은 기간 TSMC 주식을 많이 처분했다고 해요.
2️⃣ 여전한 애플 사랑
애플 주식을 32억달러가량 사들인 점도 눈에 띄어요. 워런 버핏은 2016년부터 애플 투자를 시작해서 지금까지 높은 투자 비중을 유지하고 있어요. 2020년 4분기엔 비중을 줄이기도 했지만, 이후 “애플을 판 것은 실수였다. 애플 제품이 사람들의 삶에서 차지하는 부분은 어마어마하다”라며 바로 다음 분기엔 주식을 추가로 사들이기도 했죠.
사실, 워런 버핏은 변동성이 크다는 이유로 IT 기업에 투자하기를 꺼려왔어요. 그럼에도 애플에 대해선 꾸준한 애정을 보이고 있는데요.
이유는 뭘까요? 애플은 아이폰・아이패드 같은 기기의 인기도 강력할 뿐더러, 서비스 부문도 수익성을 탄탄히 받쳐주고 있어요. ‘애플을 안 써본 사람은 있어도 한 번만 쓴 사람은 없다’는 말이 있을 정도로 브랜드 파워 또한 독보적이죠. 이런 점이 워런 버핏으로 하여금 ‘애플은 보통의 IT 기업과는 다르다’고 생각하게 만드는 듯해요.
3️⃣ 가장 많이 사들인 곳, 어디?
한편, 워런 버핏이 가장 많이 사들인 종목 중에는 건축자재 업체 루이지애나 퍼시픽과 미디어 업체 파라마운트 글로벌이 이름을 올렸어요. 주식초보 분들이라면 조금은 낯설 곳들이죠. 버핏도 이 두 곳에 투자한지는 얼마 되지 않았는데요*.
*루이지애나 퍼시픽은 2022년 3분기, 파라마운트 글로벌은 2022년 1분기에 처음 주식을 구매했어요.
루이지애나 퍼시픽은 미국의 주택 부족 문제가 이어지면서 덩달아 주목을 받고 있고요. 파라마운트 글로벌의 경우, 스트리밍 서비스 ‘파라마운트+’가 최근 ‘탑건2’ 흥행에 힘입어 가입자가 1천만명 가까이 늘어난 바 있어요. 연 평균 배당수익률이 4.5%에 달한다는 점도 주요한 매력 포인트로 꼽히고요.
다만 두 종목 모두 1년 전보다 순이익*이 크게 줄어든 상태로, 수익성에 대한 우려 역시 존재해요.
*2022년 4분기 실적발표 기준

마지막으로, 워런 버핏이 갖고 있는 주식을 한눈에 확인할 수 있도록 그림을 하나 준비했어요.
크기가 클수록 주식을 많이 갖고 있다는 뜻이고요.
4분기에 구매한 종목은 초록색, 판매한 종목은 노란색으로 표시했어요. 색깔이 선명할수록 더 많이 구매했거나 판매했다는 의미예요.
가령, 아래의 노란색 ‘셰브론’은 4분기에 주식을 팔긴 했지만, 여전히 보유 비중은 높다는 걸 뜻해요.

끝으로 워런 버핏이 아내에게 추천한 금융상품이 무엇인지 궁금하다면 이 글을 추천드릴게요!

토스증권 준법감시인 심사필 제2023-00027호(2023.02.28~2024.02.27)



어디에 투자할지 막막하다면? 먼저 부자가 된 투자천재들의 선택을 참고하는 것도 좋은 방법인데요.
그중에서도 오늘은 ‘가치투자의 대가’ 워런 버핏, 그의 선택을 함께 살펴볼게요.
💡 워런 버핏, 어떤 사람이지?
가치투자와 장기투자. 워런 버핏의 투자철학은 이렇게 요약할 수 있어요.
가치투자란 좋은 기업이지만 주가가 기업의

투자천재가 선택한 종목을 알아보세요.

워런 버핏, 어디 투자하고 있을까?



안녕하세요, 토스증권 애널리스트 한상원입니다.
독자님, 혹시 요동치는 주가 때문에 마음 졸인 적 있나요? 주식은 큰 수익률을 노릴 수 있지만, 그만큼 변덕스러운 것도 사실이죠. 보다 안정적인 투자에 관심 있다면, 다양한 자산에 나눠서 투자하는 ‘자산배분’을 함께 알아보세요.
자산배분이 왜 좋지?
자산에는 주식 외에도 여러 종류가 있는데요, 경제 상황에 따라 빛을 발하는 자산도 달라지곤 해요. 미래를 내다볼 수 있다면 좋겠지만, 그건 너무 어려운 일이죠. 대신, 자산배분을 통해 상황마다 유리한 자산을 미리 하나씩 갖춰둘 수는 있어요.
나만을 위한 투자 축구팀을 꾸리는 것으로 이해하면 쉬워요.
한 명의 선수만 밀고 가는 게 아니라 공격수・수비수 등이 두루두루 갖춰진 ‘팀플레이 투자’를 한다는 뜻인데요. 그렇게 되면 한 자산이 실력을 발휘하지 못할 때에도 다른 자산이 부족한 점을 메워줄 수 있어요.
자산, 어떤 종류가 있지?
오늘은 가장 대표적인 4가지를 소개해드릴게요. 경기와 물가의 움직임에 따라 실력을 발휘할 수 있는 선수들이에요.

⚽️ 경기가 좋으면 스트라이커, 주식
경기가 좋으면 기업 활동이 활발해지고, 기업이 새로운 가치를 만들어낼수록 주식시장도 덩달아 힘을 받아요. 게다가 주식은 여러 자산들 중 가장 변동성이 큰 편이라, 경기 흐름이 좋을 땐 공격적으로 수익률을 노려볼 수 있죠.
다만 위험이 그만큼 크다는 점도 유념해야 해요. 개별 종목에 따른 차이도 크고, 경기가 조금이라도 불안정해지면 주식시장도 곧바로 위축되곤 하거든요.

🥅 경기가 나쁘면 골키퍼, 현금
사실 불경기엔 수익을 내기보단 손실을 최소화하는 게 가장 중요해져요. 이럴 땐 현금만한 안전자산이 없죠. 그 자체로 수익을 낼 순 없지만 적어도 손실이 나진 않으니까요. 현금과 더불어 변동성이 작은 단기채권도 이러한 안전자산에 속하곤 해요.

🏃‍♂️ 물가가 오르면 미드필더, 원자재
인플레이션 상황에선 원자재가 공격과 수비의 역할을 모두 할 수 있어요. 일단 물가가 오르면 각종 물건의 재료가 되는 원자재도 가격이 오르기 때문에 이때 수익률을 노려볼 수 있고요.
중앙은행이 물가를 잡기 위해 시장의 허리띠를 졸라맬 때에도, 주식보다는 안전한 대안이 될 수 있어요. 주식이 시장의 움직임 하나하나에 민감하게 반응한다면 원자재는 그 정도가 덜하거든요.
특히, 2023년에는 다양한 원자재 중에서도 금이 많은 주목을 받고 있어요.

🕸 물가가 떨어지면 수비수, 채권
반대로 물가가 떨어질 땐 중앙은행도 경제가 움츠러드는 걸 막기 위해 여러 완화 정책을 펼치는데요. 가장 대표적으로는, 그간 높였던 금리를 낮추곤 해요. 그리고 이럴 때일수록 채권 투자가 유리해져요. 금리가 내려갈 때 채권 가격은 되레 오르기 때문이죠.
자산, 어떻게 나눠야 하지?
자, 이제 자산배분의 실전으로 넘어가볼게요. 이제는 어떤 자산에, 얼마나 투자할지를 정하면 되는데요.
가장 대표적인 전략 3가지를 알려드릴게요. 세 개의 문구 중 마음에 끌리는 걸 골라보세요. 독자님에게 맞춤화된 전략을 확인할 수 있을 거예요.
간결   딱 2개만 투자하기
방어   모든 위기에 대비하기
유연   적극적으로 선수 바꿔나가기

1️⃣ 딱 2개만 투자하기
복잡한 건 딱 질색이라면? 딱 2개의 자산으로 포트폴리오를 꾸려볼 수 있어요. 주식(스트라이커)과 채권(수비수)만 활용하는 거예요.
물론 주식에만 투자했을 때만큼 공격적으로 수익률을 노려볼 순 없겠지만, 주식과 채권에 함께 투자할 경우 자산을 좀더 안정적으로 꾸려나갈 수 있게 되죠. 이때 주식과 채권의 비율은 독자님의 투자성향에 따라 달라질 수 있어요. 좀 더 높은 수익률을 노린다면 주식을, 보다 안정적인 투자에 끌린다면 채권을 늘려보는 식으로요.
가령, 워렌 버핏은 자신이 죽으면 전 재산의 90%는 주식(S&P500)에, 나머지는 채권에 투자하라고 말한 것으로 유명하고요. 인덱스 펀드의 창시자로 알려진 존 보글은 주식 60%・채권 40%의 비율을 추천한 바 있어요.

2️⃣ 모든 위기에 대비하기
손실을 막는 게 무엇보다 중요하다면? 4개의 자산을 모두 포트폴리오에 담아볼 수 있어요.
경기와 물가가 어떻게 움직이든, 일어날 수 있는 모든 상황에 대비하면서 가장 안정적으로 자산을 꾸려가는 전략이에요. 주식이 크게 오르는 상승장에선 수익률이 다소 아쉬울 순 있지만, 반대로 하락장에선 높은 방어력을 자랑하죠.
가장 대표적으로는 주식・현금・원자재・채권에 똑같이 25%씩 투자하는 ‘영구 포트폴리오’* 전략이 있고요. 국내 투자자 분들에겐 레이 달리오의 ‘올웨더 포트폴리오’ 전략도 널리 알려져 있어요.
*출처: 해리 브라운의 저서 <Fail-Safe Investing>

3️⃣ 적극적으로 선수 바꿔나가기
자산배분도 융통성 있게 하고 싶다면? 경기와 물가 상황에 따라 적극적으로 선수를 교체해볼 수 있어요.
가장 많이 알려진 건 ‘듀얼 모멘텀’ 전략이에요. 이 전략을 고안한 게리 안토나치는 1973년부터 2013년까지 40년간 연 평균 17%의 수익률을 거두었다고 하는데요. 주식초보 분들도 아래 2가지를 고려하면 쉽게 따라할 수 있을 거예요.
*단, 아래의 내용은 투자전략의 하나일 뿐이며 최종 투자 판단을 위해 참고만 해주세요.
주식이냐 채권이냐: 먼저, 지난 1년간 주식과 초단기 채권*의 수익률을 비교하는 거예요. 만약 주식의 수익률이 높았다면 주식에, 초단기 채권의 수익률이 높았다면 채권에 투자해요.
*만기 1년 미만의 채권으로, 현재 채권 시장의 흐름과 밀접하게 움직이곤 해요.
미국이냐 다른 곳이냐: 위에서 주식에 투자하기로 결정됐다면? 지난 1년간 미국주식과 미국을 제외한 선진국 시장의 수익률을 비교하는 거예요. 주식시장의 오름세는 한동안 유지된다는 전제 하에, 둘 중 수익률이 더 높은 곳에 투자해요.

독자님, 오늘 내용은 어땠나요?
마지막으로 각 자산별 주요 ETF 목록을 알려드릴게요. ‘그래서 뭘 사야 하지?’가 아직 막연하게 느껴지는 분들은 아래 상품을 참고하면 도움이 될 거예요.

*원자재 ETF 중에선 판매금액에 10% 세금이 부과될 수 있는 PTP 상품(DBC, GSG) 대신, 흐름이 비슷한 PDBC와 FTGC를 가져왔어요.

토스증권 준법감시인 심사필 제2023-000019호(2023.02.07~2024.02.06)




안녕하세요, 토스증권 애널리스트 한상원입니다.
독자님, 혹시 요동치는 주가 때문에 마음 졸인 적 있나요? 주식은 큰 수익률을 노릴 수 있지만, 그만큼 변덕스러운 것도 사실이죠. 보다 안정적인 투자에 관심 있다면, 다양한 자산에 나눠서 투자하는 ‘자산배분’을 함께 알아보세요.
자산배분이 왜 좋지?
자산에는 주식 외에도 

# 주식초보

‘K-방산’ 요즘 떠오르는 이유

하반기에 주목받을 산업, 어디일까?

미국 대 한국, 어디 증시가 더 좋을까?

워런 버핏, 어디 투자하고 있을까?

주식이 요동치는 요즘, 시작하면 좋은 자산배분